Artan Petrol Fiyatları Ekonomik İstikrarı Tehdit Ediyor

Petrol fiyatları, arz ve talep arasındaki dengesizlik, jeopolitik gerilimler, OPEC+ üretim kesintileri ve spekülatif alımlar gibi çeşitli faktörlerden etkileniyor. Yaz başında varil başına 70 doların altına düşen West Texas Intermediate (WTI) ham petrolünün fiyatı istikrarlı bir şekilde yükseliyor.

Geçtiğimiz hafta fiyat bir yıl içinde ilk kez varil başına 90 doları aştı ve yükselişin yavaşlayacağına dair bir işaret yok. Bu makalede, petrol fiyatlarının neden yükseldiğini ve bunun tüketiciler ve ekonomi üzerindeki etkilerini inceleyeceğiz.

Salgın Petrol Piyasalarını Bozdu

COVID-19 salgını öncesinde West Texas Intermediate (WTI) ham petrolü bir yıldan fazla bir süre çoğunlukla varil başına 50-60 dolar arasında işlem görüyordu. Pandemi 2020’nin başlarında ortaya çıktığında, evde kalma emirleri petrol talebini azaltarak fiyatların düşmesine neden oldu.

Buna karşılık ABD petrol üretimi günde 3 milyon varil düştü. Ancak arz gecikirken talep beklenenden daha hızlı toparlandı. Bu dengesizlik petrol fiyatlarında önümüzdeki iki yıl boyunca sürecek bir yükselişe yol açtı.

Rusya’nın Ukrayna’yı İşgal Etmesi Tedarikleri Daraltıyor

Şubat 2022’de Ukrayna’yı işgal ettikten sonra birçok ülke Rusya’dan petrol ithalatını yasakladı. Bu tedarik kaynağının ortadan kaldırılması piyasaları zorladı ve petrolün 2022 ilkbahar/yaz döneminde varil başına 100 doların üzerine çıkmasına neden oldu.

ABD buna, Stratejik Petrol Rezervinden (SPR) rekor miktarda petrol çıkararak karşılık verdi ve arzı geçici olarak artırdı. Rus işgalinin başlangıcı ile şu an arasında, işgal öncesi seviyenin %40’ını temsil eden 235 milyon varil petrol SPR’den serbest bırakıldı.

Bu şüphesiz petrolün varil başına 100 doların altına çekilmesine yardımcı oldu çünkü piyasadaki arzın artmasına yardımcı oldu. Fiyat daha sonra 2023 baharının sonlarına doğru varil başına 70 doların altına düştü.

Ancak SPR’nin yayınlanması riskli bir hareketti çünkü OPEC, SPR’den gelen arz artışını telafi etmek için üretimi kesebilirdi. Aynen öyle yaptılar.

OPEC+ Üretim Kesintileri Piyasaları Yeniden Sıkılaştırıyor

SPR açıklaması fiyatların düşmesine yardımcı olurken, OPEC+ bunu telafi etmek için üretimi keserek karşılık verdi. Rusya ve Suudi Arabistan üretimi önemli ölçüde azaltarak arzı yavaş yavaş yeniden sıkılaştırdı. Kesintilerin 2023’e kadar uzatılmasına yönelik son kararları piyasaları şaşırttı ve fiyatların yükselmesine neden oldu.

Ancak büyük petrol ihraç eden ülkeler her zaman kendi çıkarlarına en uygun olanı yapacaktır ve bu genellikle küresel bir durgunluğu tetiklemeden petrol fiyatlarının mümkün olduğu kadar yükseğe çıkarılmasını içerir.

Üretim kesintilerinin uzatılması petrol için yükseliş sinyaliydi ve bu da daha fazla spekülatörün devreye girmesine neden oldu. Üstelik dünyanın en büyük 20 petrol üreticisinden biri olan Libya’da yaşanan yıkıcı sel felaketi, petrolün küresel pazarlara ihracatını engelledi.

Karşı rüzgarlar

Arz tarafında ise ABD üretimi artmaya devam ediyor ve bu yıl yeni bir rekor kırması neredeyse kesin. Ancak bu, OPEC+’nın üretim kesintileriyle birlikte artan küresel talebin önünde kalmak için yeterli olmadı.

Diğer bir olumsuz rüzgar da ABD’de talebin düşük olduğu bir sezona doğru gidiyor olmamızdır. Bu durum, ABD üretiminin artmasıyla birlikte muhtemelen ABD pazarının iyi arza sahip olmasını sağlayacaktır. Bu, ABD’deki fiyat artışını hafifletmeli ancak küresel ham petrol piyasasını daha iyi temsil eden Brent ham petrolünün fiyatının daha hızlı artması muhtemel.

Fiyatları Ehlileştirmek İçin Sınırlı Seçenekler

Rekor salınımların ardından SPR artık ciddi şekilde tükenmişken, Biden Yönetimi’nin petrol fiyatlarındaki daha fazla artışa yanıt vermek için sınırlı seçenekleri var. Federal Rezerv’in faiz artışları enflasyonun kontrol altına alınmasına yardımcı olsa da, petrol arz dinamikleri gibi faktörler onların kontrolü dışındadır. Artan petrol fiyatları, Fed’in ekonomide yumuşak iniş yapma girişimlerini tehlikeye atıyor.

Petrol fiyatlarının geleceği belirsizliğini koruyor. Arz ve talep arasındaki dengesizlik, jeopolitik gerilimler, OPEC+ üretim kesintileri ve spekülatif alımlar gibi faktörler fiyatları yukarı itiyor. Ancak ABD üretimi, talep sezonu ve SPR gibi faktörler de fiyatları aşağı çekebilir. Petrol piyasaları volatil olmaya devam ederken, tüketiciler ve ekonomi üzerindeki etkileri de yakından izlenmelidir.