Bakır fiyatları Kasım 2022’den bu yana en düşük seviyelerine geriledi!

Bakır fiyatları, küresel ekonomik zorluklar, Çin’den gelen zayıf talep ve ABD’nin yenilenebilir girişimlerindeki sayısız gecikme nedeniyle Eylül ayı boyunca düşüş eğilimi gösterdi. Ekim ayının başında ise fiyatlar, Kasım 2022’den bu yana en düşük seviyelerine gerileyerek yatay aralığın altına kırıldı.

Bu durum, piyasada yeni bir düşüş trendinin işaretleri olabileceğini gösteriyor. Bakır fiyatlarındaki son gelişmeleri ve bunların küresel enerji geçişine etkilerini inceleyelim.

Bakır Fiyatları Neden Düştü?

Bakır fiyatları, 2021 yılının başında 10.000$/mt seviyesine yaklaştığında, birçok analist ve yatırımcı, küresel yenilenebilir çabaların bir “süper döngüyü” ateşleyeceğini varsayarak, fiyatların daha da yükseleceğini bekliyordu. Ancak bu beklenti gerçekleşmedi. Bakır fiyatları, Mayıs ayından bu yana büyük oranda yatay bir seyir izledi.

Bu konsolidasyon dönemi, yakında yeni bir boğa eğilimine dönüşeceği umuduyla karşılandı. Ancak Ekim ayının başında fiyatlar, 8.000$/mt seviyesinin altına düştü ve Kasım 2022’den bu yana en düşük seviyelerine geriledi.

Bakır fiyatlarının düşmesinin arkasında birkaç faktör var. Bunlardan ilki, küresel ekonomik zorluklardır. COVID-19 pandemisi nedeniyle birçok ülke, ekonomilerini canlandırmak için teşvik paketleri açıkladı.

Ancak bu paketlerin etkisi sınırlı kaldı ve bazı ülkelerde yeni varyantların ortaya çıkmasıyla birlikte enfeksiyon oranları yeniden arttı. Bu da ekonomik aktiviteyi ve bakır talebini olumsuz etkiledi.

İkinci faktör ise Çin’den gelen zayıf taleptir. Çin, dünyanın en büyük bakır tüketicisi ve ithalatçısıdır. Ancak Çin’in bakır talebi son aylarda azalmıştır. Bunun nedenleri arasında Çin’in enerji krizi, çevresel kısıtlamalar, gayrimenkul sektöründeki sorunlar ve kredi daralması sayılabilir.

Çin’in enerji krizi özellikle önemlidir, çünkü birçok fabrika ve maden elektrik kesintileri nedeniyle üretimlerini azaltmak veya durdurmak zorunda kaldı. Bu da bakır arzını ve talebini etkiledi.

Üçüncü faktör ise ABD’nin yenilenebilir girişimlerindeki sayısız gecikmedir. ABD Başkanı Joe Biden, 2021 yılının başında 2 trilyon dolarlık bir altyapı planı açıkladı. Bu planın önemli bir bölümü yenilenebilir enerjiye ayrılmıştı. Ancak bu planın Kongre’den geçmesi uzun zaman aldı ve henüz tam olarak onaylanmadı. Bu da piyasada belirsizlik yarattı ve bakır talebini arttırması beklenen bu planın etkisini geciktirdi.

Bakır Fazlası 2027’ye Kadar Hakim Olacak

Bakır fiyatlarının düşmesinin yanı sıra, son piyasa tahminleri de şu anda düşüş eğilimi gösteren piyasaya destek sağlamayacak. Uluslararası Bakır Çalışma Grubu’na (ICSG) göre arz ve talep 2023’te neredeyse dengeye ulaştı. Ancak 2024 yılına gelindiğinde pazar ciddi bir fazlalığa dönüşecek.

ICSG’nin Ekim ayı basın açıklaması artan LME stoklarının hemen ardından geldi. Her ne kadar tarihsel olarak düşük bir baz rakamından gelse de, 21 Eylül itibarıyla hisse senetleri Haziran ortasında dip noktasını gördükten sonra üç kattan fazla arttı. Ekim ayının ilk haftasının sonunda stoklar Ekim 2021’den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

Ayrıca, fazlalığın önümüzdeki birkaç yılda da devam etmesi muhtemeldir. Bernstein Research’ün verilerine göre pazar, 2027’den itibaren giderek genişleyen bir açığa dönüşene kadar fazlada kalacak. O yıl itibarıyla artan talep, zaten düşük cevher kaliteleriyle karşı karşıya olan madencilik sektöründe yetersiz yatırımla karşılaşacak. Bu muhtemelen küresel enerji geçişini geciktirecektir.

Yatırım Fonları Eylül Sonunda Net Açığa Kaydı

Bakır fiyatlarındaki düşüş eğilimi, yatırım fonlarının da bakır piyasasına olan ilgisini azalttı. CFTC’nin verilerine göre, Eylül ayının son haftasında spekülatif fonlar net açık pozisyonlarını azalttı. Bu, fonların bakır fiyatlarındaki daha fazla düşüşe hazırlandıklarını veya karlarını realize ettiklerini gösterebilir.

Bakır fiyatlarındaki düşüş eğilimi, küresel enerji geçişinin önemli bir bileşeni olan bu metalin geleceği hakkında soru işaretleri yaratıyor. Bakır fiyatları, arz ve talep dengesinin yanı sıra makroekonomik faktörlerden de etkileniyor. Bu nedenle, bakır fiyatlarının seyrini tahmin etmek zor olabilir. Ancak bakır fiyatlarındaki son gelişmeleri takip etmek, piyasanın nabzını tutmak için önemlidir.