Hindistan Rupisi Rekor Düşük Seviyeye Yaklaşıyor

Hindistan rupisi, doların yeniden güç kazanması ve sermaye çıkışı risklerinin artması nedeniyle rekor düşük seviyeye yaklaştı. Rupi, 19 Eylül’de gördüğü en düşük seviye olan 83,3’e yaklaşarak USD başına 83,2’yi geçti.

Rupinin değer kaybının arkasındaki ana faktörlerden biri, Hindistan Merkez Bankası’nın (RBI) Ekim ayında piyasaların beklediği gibi politika faizini %6,5’te sabit tutması ve artan enflasyon riskleri nedeniyle borçlanma maliyetlerinin uzun süre yüksek kalacağının sinyalini vermesiydi.

RBI, petrol fiyatlarındaki yükselişin, tüketici fiyat endeksindeki (CPI) yukarı yönlü baskıyı artıracağını ve 2023-24 mali yılında %5,1 olan enflasyon hedefinin üzerinde kalacağını tahmin etti.

RBI’nin Şahin Duruşu Tahvil Piyasasını Olumsuz Etkiledi

RBI’nin şahin duruşu, tahvil piyasasında satış baskısına yol açtı. RBI, ikincil piyasada devlet tahvillerinin (G-Sec) satışlarının arttığı yönünde uyarılarda bulundu ve gelecek altı ayda 6 trilyon rupi (81 milyar dolar) değerinde yeni tahvil ihraç edeceğini duyurdu. Bu da piyasada likidite sıkışıklığına ve faiz oranlarının yükselmesine neden oldu.

RBI’nin tahvil satışlarına ilişkin endişelerine ek olarak, Hindistan’dan gelen dış satışlar da rupinin değer kaybetmesine katkıda bulundu. Yabancı yatırımcılar, Ekim ayında 1,4 milyar dolar değerinde Hint hisse senetleri ve tahvilleri sattılar. Bu da Hindistan’ın cari işlemler açığını ve döviz rezervlerini olumsuz etkiledi.

RBI Döviz Satışlarıyla Rupiyi Desteklemeye Çalıştı

Rupinin daha fazla değer kaybetmesini önlemek için RBI, döviz satışları yaparak müdahale etti. RBI’nin Ekim ayında yaklaşık 4 milyar dolar değerinde döviz sattığı tahmin ediliyor. Ancak bu adım, doların küresel olarak güçlenmesi ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırım beklentilerinin artması nedeniyle yeterli olmadı.

Fed’in Kasım ayındaki toplantısında varlık alım programını azaltmaya başlayacağına ve 2023 yılında faiz artırımına gideceğine ilişkin sinyaller vermesi bekleniyor. Bu da gelişmekte olan ülke para birimleri üzerinde baskı oluşturuyor.

Rupinin Geleceği Ne Olacak?

Rupinin geleceği belirsizliğini koruyor. Bazı analistler, rupinin kısa vadede daha fazla değer kaybedebileceğini, ancak orta vadede toparlanabileceğini öngörüyorlar. Rupinin toparlanmasına yardımcı olabilecek faktörler arasında Hindistan’ın ekonomik büyümesinin güçlü kalması, petrol fiyatlarının düşmesi ve küresel risk iştahının artması sayılabilir.

Diğer analistler ise rupinin uzun vadede de zayıf kalacağını savunuyorlar. Rupinin zayıflamasına neden olabilecek faktörler arasında Hindistan’ın yüksek cari işlemler açığı, düşük döviz rezervleri, yüksek enflasyon, yüksek borçlanma maliyetleri ve siyasi belirsizlik sayılabilir.